US 45Z クレジットとインポートされた UCO: 2026 での変更点

法律と IRS の言うこと

Section 45Z は Inflation Reduction Act で創設、2025年7月4日 Public Law 119-21 section 70521 で改正。2026年2月4日 Federal Register 提案規則が中核条件を再掲：2025年12月31日後生産 transportation fuel は米国・メキシコ・カナダ origin 原料のみ。

IRS Notice 2026-53 が 2026 排出率 table 公表。米・加・墨 UCO を「other imported UCO」と分離—後者は 2026年1月1日前生産燃料のみ。2025 改正は indirect land-use change 排出を計算から除外、SAF 向け高額 credit も終了。

credit 自体は 2024年12月31日後米国内生産・2029年12月31日まで販売 clean transportation fuel。適格性は producer で statute、規則、IRS guidance に照らし判断—本船積港 trader summary ではない。

原料 origin ラインを平易に

2026 前は米プラントが imported UCO を principle 45Z 枠内で使い当時ルール・排出 table 下で可能。2025年12月31日後 feedstock gate 縮小：米・加・墨 origin のみ credit 求める燃料に count。中国・マレーシア・インドネシア等回収 UCO を Gulf/West Coast へ送っても newly produced fuel では test 不合格—freight 競争力に関わらず。

加・墨 UCO は fence 内。2026年6月 45ZCF-GREET model がこれら feedstock 追加し qualifying pathway の排出率計算可。refinery tax team の technical work だが exporter は simpler：生成・回収場所を証明、本船寄港地だけでなく。

2026 table の「other imported UCO」は 2026年1月1日前生産燃料向け transitional line—新 production の loophole ではない。2026 契約は production date・feedstock origin で読む、2024 flow 習慣ではない。

UCO 輸出者にとっての意味

2026 以降生産 fuel 向け、非北米 UCO は米国 value source を一つ失う。cargo は still import・加工可；producer は RFS 等別プログラムで fuel 販売可。45Z 縮小で demand 消滅ではない。変わるのは tax credit なし imported feedstock に attach できる margin。

trade flow は delay 反応。2026年5月 trade press 中国税関で米国が中国 UCO 最大単一仕向地—past routing は forecast ではない。non-45Z pathway、在庫戦略、origin rule 前契約 cargo も。新規 business は各 buyer eligibility、去年 port 統計 alone ではない。

exporter は diligence で origin 質問増を expect：回収 record、EU 用 self-declaration/認証、buyer plant model が 45Z 前提か。「US demand」だけの低价 offer は term sheet ではなく conversation。

買い手と売り手が文書化すべきもの

米 producer には各 feedstock lot origin が tax question。契約は loading port だけでなく UCO 生成・回収国を記載。re-export/集積 oil は origin claim 支える chain-of-custody。一国回収なのに sudden 大量・network 不 plausible なら producer counsel が notice。

商業書類は同一 story：invoice、B/L、検査報告、 parallel market サステナビリティ宣言。シンガポール B/L は他国回収 oil のシンガポール origin 証明にならない。税関 data と回収 record misalignment が dispute 起点。

加・墨 UCO は回収 ticket、delivery note、operator record で各 export lot を国内 origin に tie。欧州販売用 ISCC 等は source 記録に役立つが 45Z 適格は米 tax law、EU sustainability alone ではない。

45Z だけが米市場ではない

Renewable Fuel Standard は別 logic：RIN、obligated parties、EPA pathway。feedstock は RFS relevant でも新 production 45Z origin test fail 可。州 low-carbon fuel program が feedstock list・CI 値で another layer。

importer/trader は price 固定前に buyer margin が assume する program を問う。RFS-only producer は imported UCO 仍 pay；同一 molecule 45Z model producer は not。Turco & Co は米 tax outcome を quote しない；buyer 声明 need に合わせ契約・origin 証拠を align。

欧米跨ぎ deal は file を mentally split。EU buyer は ISCC EU・Union Database。US buyer は 2026 から 45Z 向け北米 origin。同一 vessel も collection geography 次第で一方 rule のみ満たしうる—trader preference ではない。

rule change 後オファーの読み方

「US buyer」は insufficient。 intended fuel production date が 2025年12月31日後か、buyer が section 45Z を claim するか。origin が米・加・墨外なら 45Z off table と assume—特定 transitional pattern で米 counsel が別途言う unless。

mixed message 注意：アジア回収 ISCC EU traceability 売り込みと US destination 名だけ、buyer pathway 説明なし。traceability と tax eligibility は related だが identical ではない。独立 channel で company・証書 verify、前払 document fee 拒否、検査・title に payment—UCO 共通 discipline に 2026 から US plant tax overlay。

よくある質問

情報源と証拠

一次参考文献は、記載されている技術的定義をサポートしています。 調達チェックリストは編集上のガイドラインであり、特定のロット、出荷、または認証の証拠ではありません。

• Federal Register — Section 45Z proposed regulations (4 February 2026)
• IRS Notice 2026-53 — Section 45Z emissions rates
• Fastmarkets — China’s May 2026 UCO exports (GACC customs data) · 二次情報源 — 中程度の信頼度

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